Le Blog de Norman Palma

Publications : Économie | Philosophie

vendredi 27 février 2015

La renégociation de la dette internationale.

La Grèce cherche à renégocier sa dette. Pour sa part Podemos, le parti de la nouvelle gauche espagnole, parle de le faire s'il accède au pouvoir. Bientôt ça sera le tour de l'Italie.

La fin de l'euro devrait permettre de surmonter ce problème. Grâce à la forte dépréciation qui devrait s'en suivre. 

mercredi 25 février 2015

Giscard et la Grèce.

Comme le dit Giscard d'Estaing, la Grèce a besoin d'une monnaie dévaluable. Quoi qu'il emploi ce terme avec une connotation négative. Il est important de comprendre qu'en réalité tous les pays déficitaires de la zone euro, ont besoin d'une monnaie dévaluable.

Car, dans sa réalité chaque pays doit pouvoir déterminer la valeur de change de sa monnaie, ainsi que de sa quantité en circulation. Et c'est cela que nous appelons la souveraineté monétaire. Ce qui est le complément de la souveraineté politique.

jeudi 19 février 2015

A propos de la restructuration de la dette publique.

Généralement, on parle de restructuration de la dette publique lorsqu'il y a réduction des taux d’intérêt, ou lorsqu'il y a rééchelonnement du payement du capital.

On peut aussi parler de restructuration de la dette publique lorsqu'il y effacement d'une partie de la dette. Ce qui s'est produit en 1953, avec l'Allemagne qui a vue sa dette épongé de 50%. On parle aussi de transformation d'une dette en dette perpétuelle, quand il y a payement des intérêts pendant une longue période, de 50 ans par exemple, sans payement du capital.

Actuellement, on peut parler de restructuration de la dette lorsque celle-ci est payé en fonction de ce que le débiteur gagne. On dit alors en anglais: Pay as you ern. Voir, on peut organiser le choses de telle manière que le débiteur paye les intérêts, et rembourse le capital lorsqu'il peut.

mercredi 18 février 2015

Encore à propos du US30Y.

Il est important de souligner  qu'en ce moment le 30 ans est à 95,50$. Ce qui veut dire que la valeur phare du système dollar est en train de s'affaiblir, plus rapidement de ce qu'on pouvait penser.

Pour sa part, le 10 ans est à 98,81$. Cela fait que si ce processus continu à ce rythme, la Fed va intervenir. Car, il faut tenir présent à l'esprit qu ele dollar ne peut pas faire faillite. En effet, la Fed dispose de la planche à billets.

samedi 14 février 2015

Encore à propos du 30 ans américain.

Les effets du QE4, sont en train de s’épuiser. Rappelons que ce fut en octobre 2014 que la Fed a mis fin à ce programme. Depuis une semaine on assiste à une baisse de la valeur réelle  du 30 ans américain (US30Y).

Il va falloir, donc, s'attendre à une continuité de cette baisse, et au lancement d'un nouveau programme d'émission monétaire: QE5.

lundi 9 février 2015

A propos de la situation monétire de la Grèce.

La Grèce dispose actuellement de moins de 2 milliards d'euros en réserve. Elle doit rembourser cette année 9 milliards d'euros au FMI - dont 2,3 au mois de mars -, et 6,7 milliards d'euros à la BCE. A cette somme qu'elle doit payer, il faut qu'elle trouve 12 milliards d'euros, pour relancer son économie.

Ce qui veut dire qu'elle ne peut pas réaliser son projet, sans sortir de la zone euro, tout en se déclarant en faillite. Ce qui doit lui permettre de renégocier sa dette. Qui est de 320 milliards d'euros. Quelques 11 fois la valeur des exportations de ce pays. Donc, surement le pays le plus endetté du monde.

jeudi 5 février 2015

Encore à propos du Baltic Dry Index (BDI).

Comme on vient de la signaler, le Baltic Dry Index est au plus bas. En ce moment il est à 569 p. Donc, au plus bas depuis 30 ans. Rappelons que le BDI fut créé en 1823. Il a connu son moment le plus haut, le 20 mai 2008, avec presque 12.000 p.. Avant la grande contraction, du deuxième semestre 2008. Remarquons encore que cette chute va amener le BDI à 663 p.

Tout indique, donc, que la guerre de monnaies va s’accélérer et que le protectionnisme devrait s'aggraver. Sauf dans le cas des États-Unis, qui peuvent se permettre les plus grands déficits Comme en 2006 où le déficit commercial fut de presque 850 milliards de dollars. Actuellement ce déficit est de l'ordre de  450 milliards de dollars.    .

samedi 31 janvier 2015

Encore sur le Baltic Dry Index (BDI).

Le BDI est au plus bas. Il est actuellement à 632 points. Rappelons que le BDI est l'indice du transport maritime des produits secs, comme le charbon , les métaux, les céréales, etc, etc. Il indique, par conséquent, le niveau de l'activité économique au niveau international.

Notons aussi que le moment le plus élevé de cet indice fut le 20 mai 2008, avec 11.793 points. Ce qui veut dire que nous nous acheminons vers un dépression internationale. Le seul moyen de surmonter cette crise, est d'instituer l'étalon-or international. Donc, dépasser le règne de la monnaie unique européenne et celui du US dollar, au niveau international.

De sorte à ce que chaque pays puisse disposer de sa propre monnaie, tout en ayant une monnaie commune au niveau international.

mardi 27 janvier 2015

Une fortune pour un plan d'union monétaire.

Juan Carlos Monedero, est un des fondateurs de Podemos - le parti de la gauche radicale espagnole -, il a obtenu 425.150 dollars en échange d'un plan d'union monétaire, de la part de certains pays de l'Amérique Latine: le Venezuela, l’Équateur, la Bolivie et le Nicaragua. 

Il faut signaler que Monedero es professeur de politique, à l'université de Madrid. On peut, donc, se demander quel peut être le contenu de ce plan. Et ceci à une époque, où il est question de dépasser les systèmes de monnaie unique: Le F-CFA et l'euro.

dimanche 25 janvier 2015

La Grèce et la renégociation de sa dette publique.

Tout indique que la Grèce s'achemine vers une restructuration de sa dette. Schäuble, le ministre  de l'économie allemande, a dit dernièrement qu'il n'est pas question.

Mais, normalement, la Grèce devrait arriver à le faire. Donc, à obtenir d'un côté, un moratoire de sa dette (de 5 ans?), et de l'autre côté, d'un rééchelonnement de sa dette publique: de 100 ans?. Tout est possible. 

vendredi 23 janvier 2015

A propos de la politique de la BCE.

Comme ça a été prévue, la BCE se lance dans une politique d'achats de la dette publique. Mais, cette politique ne prend pas la forme de celle mené par la Fed. C'est-à-dire, d'achats de la dette contre de la nouvelle monnaie émise. Une partie des 60 milliards par mois, quelque chose comme 10 milliards, devra être utilisé pour acheter des obligations privés. Le reste, 50 milliards, devront être utilisés pour acheter des obligations publiques.

Donc, la BCE devrait utiliser ses fonds pour acheter de la dette libellé 3A. Par conséquent, de la dette allemande. Ce qui va consolider le rôle de ces obligations. Elle devra aussi acheter de la dette en proportion de la participation au capital de la BCE. En fin, chaque pays, de la zone euro, devra acheter sa propre dette. Ce qui devrait fragiliser encore plus, les plus faibles. 

samedi 17 janvier 2015

A propos de la ré-appréciation du franc suisse (FS).

La Banque Nationale Suisse (BNS) a décidé de laisser flotter sa monnaie. Après avoir maintenu une parité de 1,20FS pour 1€, depuis septembre 2011.Puis, ayant cette finalité, la BNS, était obligé  d'acheter des euros, en vendant sa monnaie. C'est ainsi que la BNS va accumuler 478 milliards d'euros. Ce qui est une somme considérable. Mais, comme l'euro continue à se déprécier par rapport au dollar - et va continuer à la faire -, la BNS a décidé de laisser flotter sa monnaie.

De sorte que le FS est passé, en une journée, de 1,20€, à 1€. Normalement, la BNS devra, d’ors en avant, gérer la valeur de sa monnaie, en achetant de devises en général et des dollars en particulier.

jeudi 15 janvier 2015

La BCE et le rachat de la dette souveraine.

Rappelons que la promesse de Draghi, du 26 juillet 2012, a consisté à acheter massivement de la dette des pays avec des difficultés, par le biais de l'émission monétaire.

Actuellement, il n'est plus question de cette politique, mais de trois options différentes: 1) Ne racheter que la dette noté 3A. Donc, essentiellement de la dette allemande. 2) Racheter de la dette proportionnellement à la participation dans le capital de la BCE. 3) Faire acheter de la dette aux banques centrales nationales. Ce qui veut dire que seul les pays excédentaires, selon les comptes extérieures, pourront acheter leur dette.

Donc, actuellement, les choses son faites de telle sorte que la BCE ne devrait pas émettre de la monnaie, pour aider les pays avec des difficultés. Par conséquent, l'interdiction de l'émission monétaire, du côté de la BCE, est toujours d'actualité.  

mercredi 14 janvier 2015

Resumé du programme de Syriza et de Podemos.

Si nous avons a résumer le programme de Syriza et de Podemos, nous les réduirons au points suivants: 1) Mettre fin à l'austérité. 2) Renégocier la dette, et 3)Relancer la croissance.

Le problème est que ce programme ne peut pas être réalisé sans la souveraineté monétaire, sans la sortie de l'euro.

jeudi 8 janvier 2015

A propos de la politique de relance quantitative de la BCE.

Lorsque Mario Draghi a promis de tout faire pour sauver l'euro, le 26 juillet 2012, il avait comme but l'achat massive de la dette des pays en difficulté. A l'époque, l'Italie et l'Espagne. Cette politique aurais permis de surmonter les difficultés des pays en question, tout en dépréciant l'euro.

Actuellement, il est question de trois options différentes: 1) Racheter la dette des pays ayant la note 3A. Ce qui devrait déprécier l'euro, tout en renforçant les pays excédentaires. Cas de l'Allemagne. 2) Racheter les obligations publiques, proportionnellement a leur participation dans le capital de la BCE. Ce qui devrait déprécier l'euro, tout en maintenant l'ordre économique, entre les pays, tel que nous le connaissons. 3) Faire acheter la dette aux banques centrales nationales. Ce qui devrait renforcer la position des pays excédentaires. 

vendredi 2 janvier 2015

2014 et la monté du billet vert.

L'année 2014 a été celle de la monté du billet vert. En effet, le dollar s'est apprécié de 45,88% par rapport au rouble. De 22,89% par rapport au peso argentin  et de 22, 98% par rapport au peso colombien. L'euro de son coté a perdu 11,97%, par rapport au dollar. Tandis que que le yen a perdu 12,08% par rapport au US dollar.

Seul le dollar de Hong-Kong, s'est maintenu égal au billet vert. Tandis que le yuan chinois en a perdu 2,44%, le dollar de Singapour 4,72% et la libre Sterling a perdu 5,92%. Par contre, la roupie de l'Inde a perdu seulement 1,97, par rapport au billet vert.

Rappelons, en plus, que le pétrole européen, le Brent, en a perdu 48,2% par rapport au dollar. Tandis que le West Texan en a perdu 45,8% par rapport au dollar. Ce qui montre clairement que l'année 2014 a été celle de la suprématie du billet vert.

jeudi 1 janvier 2015

Progamme minimal pour les pays du sud de l'Europe.

1) Sortir de l'euro.

2) Renégocier - structurer et rééchelonner - la dette publique.

3) Terminer avec l'austérité.

4) Relancer l'économie.

5) Nationaliser le système bancaire de dépôt.

6) Réduire les dettes privées.

7) Déclencher le processus institutionnalisation de l'étalon-or international

mardi 30 décembre 2014

Concernant Cyriza, la gauche radicale grecque.

Comme nous l'avons signalé, Cyriza propose, notamment, la restructuration de la dette publique, la fin de l’austérité et la hausse du salaire minimum. Pour le moment ce parti, ne parle pas de sortir de l'euro.  Mais, cette perspective devrait se poser tôt ou tard. Car, ce programme ne peut pas être réalisé sans souveraineté monétaire.

Le nouveau parti espagnol, Podemos, suit la même ligne qu Cyriza. Les autorités européennes, Schäuble, Junker et Moscovici - s'opposent radicalement à ce programme.  

samedi 27 décembre 2014

A propos du Baltic Dry Index (BDI)

Il convient se signaler qu'en ce moment le BDI - l'indice du transport maritime de produits secs -, est à 782 points. Ce qui veut dire que nous ne sommes pas très loin de son point le plus bas, du 5 décembre 2008, 663 points. Ce qui fut le résultat de la grande contraction du deuxième semestre de 2008.

 Ce qui veut dire, concrètement, que nous connaissons, sur le marché international, une phase de récession très importante. Rappelons que le moment le plus haut,  du BDI, s'est produit le 20 mai 2008: 11.793 points.

dimanche 21 décembre 2014

A propos de la chute de certaines monnaies.

 Nous assistons actuellement à la dépréciation de beaucoup de monnaies, face au dollar, à l'USD. Dans des pays comme la Russie et le Venezuela, les citoyens achètent des dollars, pour se protéger contre la forte dépréciation de leurs monnaies. Et en faisant cela, ils accélèrent la chute de leurs propres monnaies.

La seule manière d'éviter ce problème, c'est de libérer le marché de l'or et celui de l'argent métal. En supprimant toute taxe. En tout cas, il vaut mieux une société civile avec des réserves métalliques que sans. C'est l'exemple qui nous donnent la Chine et l'Allemagne..

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