Le Blog de Norman Palma

Le terme dollar est une déformation du thaler germanique. Cette monnaie d'argent fut frappé à partir de 1486. Elle circulera beaucoup en Angleterre et, par conséquent, dans ces colonies américaines à partir de 1620. Puis, c'est le peso espagnol de 8 (reales), qui va circuler d'une manière très significative dans ces colonies, avant et après leur indépendance: 1776. Le peso espagnol d'un peu plus de 25 grammes d'argent pur, sera frappé aussi bien à Madrid, qu'à Mexico et à Lima. Le décret de la production du dollar est du 2 avril 1792. Il y a un poids égal à celui du peso espagnol et porte, élevé à sa plus simple expression, l'écu de Charles Quint: les colonnes d'Hercule (les deux barres) et la bande portant la devise de l'Empereur - Plus ultra -, sous la forme du S. Depuis sa création et jusqu'au 5 avril 1933, un dollar valait 1/20 par rapport à l'once d'or. A partir de la loi de la Réserve Fédérale, du 30 janvier 1934, l'once d'or va valoir 35 dollars. Et ce jusqu'au 17 mars 1968. En ce moment, l'once d'or vaut 1.258 dollars.

Depuis 20 ans l'économie japonaise connait une tendance déflationniste qui est le résultat de la rareté de la monnaie en circulation. Au lieu d'émettre de la monnaie, le gouvernement japonais vende des bons du Trésor - essentiellement au niveau interne -, pour relancer l'économie. Ce qui fait que sa dette publique est la plus élevé des pays riches. Sa politique de réserves en devises, particulièrement en USdollars, n'a fait que accentuer cette tendance déflationniste. Car, la Banque Centrale Japonaise (BofJ) vende des yens pour acheter des dollars. Donc, le problème actuel n'est pas la surévaluation du Yen - car le Japon est une puissance excédentaire-, mais la rareté de la monnaie en circulation. De là, la nécessité pour le BofJ, d'augmenter la quantité de monnaie en circulation, tout en absorbant sa dette publique.

Dans toutes ses interventions, le Président de la BCE, se congratule à cause du taux d'inflation qui est en-dessous de 2% depuis l'apparition de la monnaie unique, en janvier 2002. Mais, comment peut-il en être autrement ? En effet, nous avons affaire à un système dont les pays membres n'ont pas le droit d'émettre de la monnaie, pour couvrir leur déficit budgétaire. Les seuls pays qui ont la possibilité d'augmenter leur base monétaire, à l'intérieur de ce système, sont ceux qui ont des excédents. C'est le cas de l'Allemagne. Ainsi, elle achète, à la BCE, le droit d'augmenter sont stock monétaire. De plus, la Buba dispose actuellement d'une réserve de 183 milliards de dollars. Tandis que les autres pays sont en pénurie monétaire. C'est, particulièrement, le cas des pays du PIGS.

D'après la presse spécialisée, dans la blogosphère chinoise il est question de la perte de 430 milliards de dollars, comme conséquence des actifs de Fannie et Freddie, les deux grandes institutions de refinancement hypothécaire des États-Unis. Pour le moment cette perte n'a pas encore été confirmée. Mais, si tel est le cas, on devrait rentrer dans une nouvelle phase de la crise des obligations publiques au niveau international.

L'étalon-or international ne peut que créer une économie monde capable de s'autoréguler d'une manière englobante. Donc, de fonder un monde susceptible de se reproduire selon le principe de l'égalité des chances dans la concurrence internationale. Donc, de se réaliser dans l'universalité des rapports, en vue de la concorde et de la justice. Le dépassement de l'ordre du privilège exorbitant, ne peut avoir comme horizon que le bien-être et la paix pour l'ensemble de l'humanité.

La crise économique actuelle est de plus en plus dans l'impasse économique. Le blocage du crédit,l'augmentation du chômage, montrent l'importance de ce phénomène. Les plans de relance d'avril 2009 sont déjà dépassés.Aux Etats-Unis, la fin des subventions dans le secteur de l'immobilier,fin avril 2010 est en train de provoquer une chute très importante de ce marché. Il est question actuellement,pour la Fed, de faire fonctionner la planche à billets pour éviter la déflation et la contraction de la demande globale. Cette politique ne peut que calmer la tension mais ne pourra pas éviter la crise cardiaque du système.

Le dépassement de la crise actuelle passe nécessairement par la transformation de l'ordre du monde. Donc, par la réforme du Système Monétaire Internationale (SMI) et par la modification de l'organisation de la gouvernance mondiale: de l'ONU. En effet, cette gouvernance dépend de l'ordre monétaire international. Le règne d'une monnaie nationale donne nécessairement une gouvernance mondiale où cette nation a le droit de déterminer, voire de dicter, le droit, la politique et l'économie internationale. Pour cette raison, le retour à l'étalon-or international implique la transformation du Conseil de Sécurité et de son rapport à l'Assemblé Générale. Le G-20 est cette instance qui peut et doit coordonner ce processus, par la remonétisation de l'or et par la modification du Conseil de Sécurité. En ce qui concerne la réforme du Conseil de Sécurité, il s'agit d'augmenter le nombre des membres permanents de cet organe principal des Nations Unies. Comme, par exemple, en plus des 5 membres permanents actuels (les États-Unis, la Grande Bretagne, la France, la Russie et la Chine), il faudrait ajouter l'Inde, le Japon, l'Indonésie, l'Egypte, le Nigéria, l'Afrique du Sud, le Brésil, le Mexique et l'Allemagne. Ceci dit, tout cet ensemble ne serait pas cohérent sans l'existence d'un Conseil de Sécurité Économique (CSE), dont le but serait de surveiller à ce que l'or monétaire ne soit pas thésaurisé par les nations excédentaires et pour assurer la solidarité internationale. Pour cette raison, le CSE devrait hériter des fonds du FMI et déterminer la participation de chaque pays en fonction de la valeur des exportations.

Rappelons que le transport maritime des produits secs - charbon, métaux, céréales, etc., etc. -, a connu son moment le plus élevé, le 20 mai 2008, avec 11.793 points. Par la suite, nous allons assister à une baisse suivie d'un effondrement, à partir du 15 juillet 2008. De sorte que le 5 décembre 2008 le BDI était à 600 points. Donc après un effondrement de quelques 95%. Par la suite nous allons assister à une reprise, grâce aux plans de relance; de sorte que le BID va toucher le 7.700 points, le 2 juin 2009. Par la suite, le BID va sa trouver, le 16 juillet 2010, à 1.700 points. Depuis lors, nous allons assister à une petite reprise, en vue du marché des produits finis, de la fin de l'année. De sorte que hier le BID va toucher sont pointe plus élevé à 2.861 points. A présent, nous devrions assister à une sorte de stagnation de ce marché, car les plans d'austérité vont commencer à faire leurs effets. Puis, la crise des bons du Trésor américain, devrait provoquer une nouvelle contraction brutale de ce marché.

Nous l'avons déjà souligné, la crise actuelle a comporté, jusqu'à présent, trois phases: La première phase, qui commence le 9 août 2007, est celle de la crise des bons hypothécaires titrisés par Fannie et Freddie, les deux grandes institutions américaines de refinancement hypothécaire. Ce premier tsunami va dévaster le système bancaire des pays les plus riches, à cette époque là. La deuxième phase aura comme finalité le sauvetage du système de l'étalon-dollar, à partir du 15 juillet 2008. Cette étape a failli paralyser le marché international. La chute brutale du transport maritime étant la manifestation la plus concrète de cette politique. Puis, les plans de relance du G-20 de Londres, du 2 avril 2009, vont permettre une petite reprise, qui va durer jusqu'à la fin avril 2010. La troisième phase de la crise est le résultat, particulièrement, du boom économique des pays émergents - lesquels n'avaient pas été touchés par la crise des bons pourris, par manque de moyens - et devrait se concrétiser avec la crise des bons du Trésor américain. Cette période touchera particulièrement les pays émergents, qui ont accumulé des sommes considérables de bons du Trésor américain-. Donc, selon la logique de ce processus, la première phase aurait du conduire à la troisième, la crise des bons pourris à la crise des bons du Trésor. Mais, la volonté des grandes banques centrales, de sauver le système du billet vert a allongé ce processus. Dont la finalité est le retour d'un régulateur englobant, sur marché international, et le rétablissement de l'égalité des chances dans la concurrence sur ce marché. Ceci, grâce au retour de l'étalon-or international.

Le dépassement de la crise actuelle, passe nécessairement par le rétablissement de l'égalité des chances dans la concurrence internationale. Donc, par le retour de l'étalon universel - lequel ne peut être autre que l'étalon-or - et par le rétablissement des monnaies nationales, pour les pays qui sont sous le règne d'une monnaie unique, ou d'une monnaie internationale comme l'US dollar. Au niveau des nations, il convient de faire la différence entre les banques de dépôts et les banques d'affaires. Donc, entre un secteur financier public et le système financier privé. En tout cas, chaque nation devra déterminer quels sont les secteurs qui doivent rester dans le domaine public et quels secteurs doivent appartenir au domaine privé. Ceci dit, le but éthique de chaque société est le nivellement social.

Depuis 1970, nous avons assisté à une monté constante du déficit commercial des États-Unis. Fin 2007, ce déficit état de l'ordre de 62 milliards de dollars par mois. Avec la grande contraction du deuxième semestre 2008 et du premier trimestre 2009, ce déficit est passé en février de cette année à 25 milliards de dollars. Il fut question alors de gain de compétitivité de l'économie américaine. Mais, en juin 2010 ce déficit fut de 50 milliards de dollars, dont 26 milliards avec la Chine. On peut, dès lors, comprendre que le retour à la compétitivité de l'économie américaine passe, nécessairement, par la fin du règne du privilège exorbitant.

La politique est selon sa réalité et son concept, le domaine de la Polis, de la Cité. Nous parlons actuellement de nations. Tout pouvoir n'est pas politique. A proprement parler, la politique implique l'État de droit. Donc, l'individualisme et le pluralisme. C'est, en effet, l'État de droit qui crée les conditions de l'égalité devant le droit et de l'égalité devant le pouvoir. Cet ordre se régule par le biais de la loi du plus grand nombre et à comme but éthique l'égalité numérique: la communauté des citoyens. Donc, l'ordre démocratique et le nivèlement social. La dimension cosmopolitique, se situe par-delà l'ordre politique. Son but est la création d'une communauté universelle, dont sa finalité économique est celle de garantir l'égalité des chances dans la concurrence internationale. Ce qui implique, nécessairement, un étalon universel. Car, il n'y a pas d'égalité sans commune mesure. Mais, cet ordre possède un but axiologique qui est d'assurer et promouvoir la justice internationale, en luttant contre les injustices réciproques, en vue de créér les conditions de la confraternité et de la solidarité universelle.

Pour la théorie économique, le niveau de l'activité matérielle, dépende du niveau du taux directeur, en rapport inverse. Donc, la monté de ce taux, ne peut que réduire le niveau de l'activité économique. Et sa réduction ne peut que produire l'effet inverse. Depuis le développement de la crise que nous connaissons, la baisse du taux directeur de la Fed, à 0,25%, n'a pas produit une accélération de la croissance économique aux États-Unis. Donc ce taux n'est plus efficace. La puissance motrice du système - le crédit - fonctionne de moins en moins.

Sous le règne de l'étalon-or, la déflation était le résultat de la rareté de la monnaie. Ce qui va se produire avec le dépassement du bimétallisme. Actuellement, la tendance déflationniste que nous constatons est la conséquence non pas de la rareté de la monnaie, mais plutôt de la réduction de sa vitesse de circulation, c'est-à-dire de la crise du crédit. De là que la fin de cette crise ne passe pas par l'augmentation de la quantité de monnaie - par la planche à billets -, mais plutôt par le dépassement, au niveau international, du règne du billet vert. Donc, par le rétablissement d'une monnaie commune universelle: l'étalon-or. Le retour aux monnaies nationales est une nécessité, pour restructurer l'ordre des nations.

La crise du crédit, que nous connaissons depuis le 9 août 2007, est en train de produire un phénomène déflationniste. Donc, de rareté monétaire. C'est pour lutter contre cette tendance que la Réserve Fédérale, s'apprêterait à lancer une nouvelle phase d'émission monétaire. En vue de provoquer un peu d'inflation. Normalement, si cette politique d'augmentation de la base monétaire est mise en route, on devrait assister à une baisse de la tendance déflationniste et à une nouvelle dépréciation du billet vert. Mais, par rapport à cette politique, il ne fut pas oublier la bombe à retardement des réserves colossales des pays émergents.