Du point de vue purement théorique, l'inflation - comme son contraire la déflation - est un phénomène strictement monétaire. L'inflation est en rapport direct au rythme d'émission monétaire. Dans le système de la monnaie unique - aussi bien l'euro que le F-CFA -, il n'y a pas d'émission monétaire ex nihilo; donc, dû à la seule décision de l'État. Dans ce système, l'augmentation du stock monétaire dépend des excédents extérieurs. Dans le cas du système de l'euro, des excédents en US dollars. Ce qui permet aux pays excédentaires d'acheter auprès de la BCE, le droit d'émission monétaire. C'est précisément ce qui se passe actuellement dans le cas de l'Allemagne. En tout cas, le stock monétaire de la zone euro est passé de 600 milliards d'euros en janvier 2002, à 613,5 fin avril 2007, et à 669,7 fin avril 2008. Ce qui veut dire qu'entre 2002 et la fin du premier semestre 2007 le taux d'inflation était de l'ordre de 2%. Puis, qu'à partir de la mi 2007, ce taux va augmenter d'une manière plus importante. Et c'est, justement, ce que nous constatons dans la réalité. En Juin 2008, par exemple, le taux d'inflation dans la zone euro était de 4%. Cela dit, nous constatons actuellement, en plus, une hausse des prix et des denrées alimentaires et du pétrole à l'échelle internationale. Cette augmentation des prix est le résultat de la diminution de l'offre par rapport à la demande. Le développement de la production de biocarburants en est la cause principale. En effet, cette production implique la destruction des denrées de base - maïs, blé, canne à sucre, etc., etc. - et du pétrole pour produire de l'éthanol. Car, il faut, à peu près, un litre d'énergie fossile pour produire un litre d'éthanol à partir du maïs, par exemple. En d'autre termes, cette activité n'ajoute pas de la valeur.