La crise de l'étalon or fut le résultat de la Première Guerre Mondiale. Cette conflagration va permettre aux États-Unis d'accumuler des réserves or considérables. En 1913, les États-Unis possédaient la troisième réserve d'or du monde. En 1920, ces réserves vont doubler pour atteindre le 30% des réserves or du monde. Fin 1933, ces réserves seront de l'ordre de 44%, mais seulement la moitié était monétisée. L'importance de ces réserves fut, en partie, le résultat de la confiscation de l'or monétaire détenu par les personnes privées. Plus précisément, le résultat de l'Executive Order 6.112, du 5 avril 1933. Cette loi trouve son achèvement dans la Gold Reserve Act, du 31 janvier 1934. En effet, cette loi confirme l'interdiction de la possession de l'or et dévalue le billet vert de 20,67 dollar, à 35 dollars l'once d'or. De sorte que le gouvernement Roosevelt va dévaluer le billet vert de 69%. Ce qui va lui permettre d'augmenter la quantité de dollars en circulation, sans remonétiser la partie thésaurisée, qui était de l'ordre de 50% des réserves que les États-Unis contrôlaient à l'époque. C'est précisément cette politique de thésaurisation des réserves or qui va provoquer la contraction brutale du pouvoir d'achat que le monde va connaitre à l'époque. En 1944, les États-Unis contrôlaient les 3/4 des réserves or du monde: 21.700 tonnes. Rappelons, à ce propos, que les Accords du 22 juillet 1944 donnent naissance au règne du dollar garanti par les réserves or des États-Unis. Les Accords de Washington du 18 décembre 1971, donnent naissance au règne du billet vert non garanti par les réserves or des États-Unis. Donc, avant le dollar était dans l'étalon or, maintenant l'or est, encore, dans l'étalon dollar.